來源：2017-9-1 全景網
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8月份，各大上市公司半年報業績陸續披露，隨著供給側改革的持續深入，疊加今年以來嚴格的環保督察風暴，有色金屬價格持續上漲，在價格上漲的行業利好助推下，有色金屬行業紛紛傳出捷報。據市場不完全統計顯示，70家有色金屬上市公司發布2017年半年報業績，其中僅有5家出現虧損，多數均為盈利，占比超過九成。而在有色金屬復蘇的大軍中，錫產業龍頭錫業股份以同比71倍的凈利潤增長率無疑備受矚目。
8月30日，錫業股份發布2017年半年報，公司2017年1-6月實現營業收入186.85億元，同比增長13.46%；有色冶煉加工行業平均營業收入增長率為27.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.59億元，同比增長7165.51%，有色冶煉加工行業平均凈利潤增長率為108.39%；基本每股收益由0.0034元/股增至0.2436元/股。在有色金屬價格上漲的大環境下，錫業股份意氣風發，吹響了國內錫產業龍頭王者歸來的“集結號”。
筑基之號：定增助力挖潛創效立錫業之基石
就在半年報披露前一個月，錫業股份發布公告隨著中國證監會核準批文的下達，公司備受關注的定增事項塵埃落定。與中報同步披露的非公開發行股票上市公告書顯示，本次非公開發行新增股份196,721,311股，發行價12.20元/股，較發行底價9.48元/股溢價28.69%，募集資金24億元。成功申購的8名發行對象包括農銀匯理（上海）資產管理有限公司、建信人壽保險股份有限公司、云南惠君投資、華融瑞通股權投資管理有限公司、財通基金、華安證券、東海基金、華泰資產管理有限公司。隨著募投資金逐步投入到鋅銦冶項目及多金屬選廠項目，公司將成為全球最大的原生銦生產基地。鋅銦冶煉項目原料自給率將達到100%，冶煉工藝將形成環保、低耗、資源綜合利用的鋅銦冶煉體系。
記者注意到這并非公司近年來首次并購重組方面的運作，2015年，公司完成了對擁有銦、錫、鋅三種金屬儲量分別位居全國第一、全國第三和云南第三的華聯鋅銦收購。有色金屬屬于周期性行業，只有自身實力過硬才是企業可持續性發展的關鍵。錫業股份有著清晰的戰略發展方向，此前對優質資產華聯鋅銦的收購目標在于延伸產業鏈，而此次定增更傾向于在挖潛創效打造新的盈利點。定增完成后，不僅進一步優化錫業股份的資本結構，同時公司兩個項目后續每年將貢獻3億元稅后凈利潤。
復蘇之風：政策護航供需改善有色復蘇東風起
有色金屬屬于典型的周期性行業，供需是決定價格漲跌的最主要因素。2017年隨著供給側改革的持續落實以及供需環境改善等一系列利好因素釋放，政策、供需、貨幣共振向上，有色金屬行業全面回暖。資料顯示，2017年一季度國內錫錠平均價格為14.8萬元/噸，較2016年一季度的均價10.5萬元/噸，同比漲幅約為41%，錫產品市場價格持續回升，二季度錫價雖略有調整，但依然保持在14萬/噸的高位盤整。而錫業股份作為全球最大錫生產商，憑借著豐富的礦產資源是有色金屬價格上漲的受益者。
招商證券分析師劉文平表示，錫價2016年觸底反彈，一路上漲，國內錫價受供給側改革影響，同時有市場需求好轉作為支撐。而隨著印尼錫出口乏力，緬甸錫礦產量高峰將過，中國在環保檢查下產量受限，關稅取消預期出口增加等一系列因素，錫供應可能持續萎縮。錫供需格局將大幅改善，錫價中長期將會繼續走好。
沖鋒之號：敢為人先勇于開拓筑業界之首創
勇于開拓一直是錫業股份的優良傳統，有色金屬價格的上漲給公司帶來了更多的機會，去年錫業股份開啟了A股上市公司債轉股的先河，現在將要打響進軍國際市場的第一槍。”
今年6月，云錫宣布，公司開展錫精礦加工貿易業務獲得了商務部的批準。這是商務部對錫行業唯一一家企業發布的特許政策。
據悉，在2002年國家將錫及錫制品納入出口配額管理和2008年對錫產品出口征收10%的關稅影響下，我國錫制品出口基本進入停滯階段。國內錫仍處于供給過剩，這使得國內錫企面臨較大的經營壓力。不僅如此，錫業股份作為全球錫行業龍頭企業由于受到出口限制，其對國際錫價格的影響力大幅下降，這造成公司近幾年面臨較大的經營壓力。
業內人士表示，隨著商務部此次允許錫業股份開展錫精礦加工貿易，錫行業國內過剩國際短缺的情況將得到有效對接，供需失衡狀況將得到改善，對上游企業形成重大利好。而錫業股份作為2005年以來錫金屬產銷量連續穩居全球第一的行業龍頭，此次重新打開海外出口市場，必將獲得更多的國際市場的影響力和取得更具優勢的議價權。同時憑借其成熟的錫精礦進料加工工藝，公司將獲取錫產品附加值提高帶來的收益，從而進一步增強公司盈利能力。
